A hiperinflación é un episodio inflacionario severo e acelerado no que a taxa mensual de aumento dos prezos supera o 50 por cento, comezando no mes en que se supera por primeira vez este limiar e concluíndo cando, en relación co mes anterior, cae por debaixo del.[1] Definida con rigor polo economista Phillip Cagan na súa influente análise de 1956 sobre casos históricos, este limiar capta o colapso do funcionamento económico normal, no que a moeda perde valor tan rapidamente que as transaccións regresan ao troco ou a divisas estranxeiras, os aforros se esvaecen e a produción se detén en medio da incerteza.[2]
Empiricamente, as hiperinflacións xorden cando os gobernos financian déficits fiscais desbocados mediante a creación de diñeiro por parte do banco central, liberando ingresos por señoriaxe que inundan a economía cunha moeda sen respaldo, o que destrúe a confianza pública e desata un círculo vicioso no que a velocidade da moeda se dispara xunto coas expectativas dunha depreciación adicional.[3] Catálogos exhaustivos, como a táboa de Hanke-Krus, que recompila 56 casos verificados desde 1921, poñen de relevo padróns recorrentes en réximes diversos, co episodio húngaro de 1946 acadando un pico de inflación mensual de 41,9 trillóns por cento —o máis extremo rexistrado—, seguido de cerca por episodios en Alemaña (1923), Zimbabwe (2008) e Venezuela (2018).[4]
Estas crises culminan invariablemente nun colapso monetario total, que propicia a estabilización mediante reformas monetarias, a dolarización ou restricións fiscais e monetarias ortodoxas que restauran a credibilidade, aínda que non sen profundas alteracións sociais, incluíndo aumentos da pobreza, fuga de capitais e cambios de réxime.[5]
